Выпуск № 74. Июнь 2019 г.

Криптовалюты как вектор диджитализации мировой валютной системы: риски и тренды

Щеголева Наталья Геннадьевна — доктор экономических наук, профессор, зав. кафедрой мировой экономики и управления внешнеэкономической деятельностью, факультет государственного управления, МГУ имени М.В. Ломоносова, Москва, РФ.
E-mail: Shegoleva@spa.msu.com
SPIN-код РИНЦ: 2825-2094

Мальсагова Радима Гапуровна — кандидат экономических наук, доцент, кафедра финансового рынка и валютных отношений, факультета экономики, Университет «Синергия», Москва, РФ.
E-mail: RMalsagova@synergy.ru
SPIN-код РИНЦ: 1673-9654

Статья посвящена векторам развития криптовалютного рынка. В настоящее время как в отечественных, так и в зарубежных публикациях остается без однозначного ответа вопрос об объективных возможностях и последствиях перехода на доминирующую (единую) криптовалюту для мировых рынков; самостоятельного исследования заслуживает сам механизм обращения криптовалюты в условиях увеличения рисков для традиционной валютной системы.

Цель статьи — определение трендов движения криптовалюты и рисков, сопряженных с ее влиянием на современную архитектуру мировой валютной системы. Для достижения поставленной цели необходимо провести ретроспективный анализ криптовалютного рынка, выявить потенциал биткойна (ВТС) как основной криптовалюты, дать прогноз динамики роста числа пользователей данной криптовалюты до 2021 г. Исследование выполнено на базе данных криптовалютных бирж и криптовалютных систем с использованием методов логарифмического анализа.

Авторы приходят к выводу о том, что одним из препятствий к мультипликации обращения криптовалюты в качестве доминирующей мировой валюты является специфика технологии блокчейн, которая на современном этапе развития не обеспечивает необходимые инфраструктурные условия. Во-первых, все операции с криптовалютами являются безотзывными, так как нет финансовых посредников или централизованных контрагентов, которые могли бы заставить получателя вернуть сумму денег, полученную, например, по ошибке. Во-вторых, с использованием криптовалют значительно усложняется процедура оценки легитимности транзакций и идентификации личности участников транзакционной активности. Наконец, самым существенным недостатком BTC, на основе которого строится криптовалютный рынок, является, на наш взгляд, технологическая слабость протоколов. В частности, протокол, обеспечивающий функционирование финансового механизма блокчейн, не позволяет установить или формализовать правила проверки транзакции.

Ключевые слова

Криптовалюта, блокчейн, Биткойн, Эфириум, криптовалютная биржа, краудфандинг, первоначальное предложение монет (токенов), мировая валютная система.